Série : « Un abus de minorité ! »
Épisode 1 – Les rôles du Concert MBWS
Introduction
L’ASAMIS inaugure aujourd’hui une série d’articles intitulée « Un abus de minorité ! », consacrée à la place et aux leviers d’action des actionnaires minoritaires au sein de MBWS. Chaque épisode prendra la forme d’un échange ouvert et rigoureux entre Daniel Pichot, Président de l’ASAMIS, et David Meurisse, référent du Concert MBWS.
L’objectif : explorer sans détour les enjeux de gouvernance, de transparence et de légitimité dans une société où les actionnaires minoritaires font preuve d’une implication croissante et d’une détermination à contribuer activement à l’avenir de MBWS.
Le Concert des actionnaires minoritaires : un pilier de gouvernance responsable
Daniel Pichot : Bonjour à toutes et à tous. L’ASAMIS a le plaisir d’accueillir aujourd’hui David Meurisse, actionnaire engagé de MBWS et initiateur du Concert MBWS. Pour ouvrir cette série d’entretiens, il me semble essentiel de poser le cadre. Depuis la création du Concert que vous représentez, la direction de MBWS semble adopter une posture défensive, voire hostile. Dans une lettre qui vous a été adressée — et dont nous avons eu connaissance — elle exprime son « incompréhension et sa préoccupation » face à vos initiatives, les qualifiant d’« allégations erronées » et de « menaces ». Lors de l’Assemblée générale de juin 2025, elle est allée jusqu’à dénoncer vos démarches comme un « abus de droit » et une « pression illicite sur la société », niant qu’il s’agisse de prérogatives légitimes d’actionnaires minoritaires. Alors, David, qui êtes-vous et que défend le Concert ?
Présentation et objectifs du Concert
David Meurisse : Bonjour Daniel, bonjour à tous les lecteurs. Je suis actionnaire privé qualifié de MBWS et référent du Concert MBWS que j’ai eu l’opportunité de structurer avec le soutien de l’ASAMIS et du fonds activiste Palliser. Leur engagement nous a permis de convaincre deux sociétés de gestion françaises : Sunny AM et La Française AM, (aujourd’hui intégrée au groupe Crédit Mutuel).
Ce Concert repose sur des engagements formels et des preuves de détention d’actions, publiés auprès de l’AMF. Il vise à donner une assise institutionnelle à une démarche fondée sur la transparence et la défense de l’intérêt social de MBWS.
Depuis la création du concert en décembre 2023, celui-ci est passé de 5,01% du capital de MBWS à 10,04%, avec une proportion Institutionnelle et Investisseurs qualifiés qui représente plus de 85% du concert. A titre indicatif les décisions relatives au fonctionnement du concert se décident à la majorité.
Vous trouverez ci-dessous la composition du concert et son évolution depuis sa création le 23 décembre 2023.
| 23 décembre 2023 | 07 septembre 2025 | |
|---|---|---|
| Investisseurs privés qualifiés (4) | 51,15% | 35,38% |
| Fonds Palliser | 15,48% | 40,61% |
| OPCVM Français | 0% | 9,30% |
| Investisseurs individuels | 33,37% | 14,70% |
| % du capital dans MBWS | 5,01% | 10,04% |
Plusieurs investisseurs qualifiés et la grande majorité des investisseurs individuels sont membre de l’ASAMIS. A noter que certains investisseurs individuels membres de l’ASAMIS n’ont pas été intégrés dans le concert alors qu’ils représentent en mode déclaratif 1,7% du capital de MBWS. Cela n’empêche pas ces membres de l’ASAMIS de confirmer leur confiance dans l’ASAMIS.
La configuration actuelle du concert incarne une mobilisation structurée et inclusive, rassemblant tous les profils d’investisseurs autour d’une action collective en faveur des intérêts sociaux de MBWS.
C'est un fait inédit. Pour la première fois, des investisseurs individuels sont pleinement intégrés à un concert fondé sur l’engagement coordonné d’acteurs institutionnels, qualifiés et particuliers.
Finalités du Concert
David Meurisse : Nos objectifs sont clairs :
- Représenter les intérêts des minoritaires face à un actionnaire ultra-majoritaire (COFEPP détient près de 80 % du capital), qui possède par ailleurs des marques concurrentes, sur le même segment, aux principales gammes de MBWS (whisky et vodka principalement). A cet effet nous confirmons notre volonté d’être représenté au conseil d’administration de MBWS, conformément à notre déclaration d’intention à l’AMF du 26 novembre 2024.
- Inscrire notre action dans le long terme : certains membres du Concert sont présents depuis plus de 10 ans, bien avant l’entrée de COFEPP au capital de MBWS.
- Peser sur la gouvernance : nous veillons au respect des bonnes pratiques (code Middlenext), à la prévention des conflits d’intérêts et à l’identification des conventions réglementées, sujets sensibles et stratégiques chez MBWS.
- Être l’interlocuteur incontournable dans le scenario d’une volonté de la COFEPP de retirer MBWS de la cote, garantissant ainsi pour les actionnaires minoritaires une juste valorisation de la société ainsi que de la prime de sortie.
Avec Daniel Pichot, président de l’ASAMIS, nous allons, dans les prochains épisodes, vous partager nos réflexions approfondies sur le dossier MBWS, ses enjeux et ses implications.
Dans l’épisode 2, nous reviendrons sur un moment charnière : la prise de contrôle de MBWS par COFEPP en 2019, rendue possible grâce à une dérogation exceptionnelle de l’AMF à l’OPA obligatoire. Ce tournant marque un point de bascule dans la gouvernance et la trajectoire de la société — un épisode à ne pas manquer pour comprendre les fondements du concert actuel.