Vue d’ensemble de l’activité sur l’année écoulée et au 4ème trim. 2022
Au 31 décembre 2022, Marie-Brizard Wine & Spirits (MBWS) réalise un chiffre d'affaires de 181,3 millions d'euros en hausse de +7,8% par rapport à 2021.
Le chiffre d'affaires du 4e trimestre ressort à 46,4 M€ en hausse de +2,6%. La croissance est portée par l'international qui affiche une forte progression de +11,7% sur l'année 2022 par rapport à 2021, ponctuée de disparités selon les zones.
Perspectives commerciales
« Le contexte de très forte inflation sur les prix des matières premières et les coûts de l'énergie, qui s'est amplifié au second semestre 2022, perdure en ce début d'année 2023, ce qui rend d'autant plus impératif la mise en œuvre de hausses tarifaires auprès de l'ensemble de nos clients. Les répercussions potentielles sur le niveau des ventes et les tendances consommateurs incitent le Groupe à la prudence concernant l'activité commerciale à l'horizon du 1er semestre 2023 ».
Analyse de l’ASAMIS
Si on peut être déçu sur la partie France au 4ème Trimestre, on notera quand même que William Peel fait mieux que résister face au Marché du segment (-6.6%) : la marque est stable en gagnant de fait des parts de Marché. Il est à noter que pour les ventes en GDD (off Trade) le reflexe des consommateurs en période inflationniste reste le Prix et WP est surement le mieux positionné hors marques distributeurs même en tenant compte des cousins LABEL5 et SIR EDWARD. En outre gustativement WP est préféré des consommateurs comme en témoigne sa position de N° 1 en France loin devant les suivants.
Nous n’avons pas d’information sur les marques Sazerac (Paddys et Fireball), ni sur la reprise dans le CHR, et c’est dommage.
On notera aussi que le 3e trimestre avait enregistré une croissance exceptionnelle en France (+14,7%) et que MBWS a décidé de limiter ses livraisons et ses coûts de promotions au 4e trimestre. Au global, le CA en France de MBWS aura crû malgré tout de +3,3%, proche de renouveler sa performance de 2021 (+3,6%) en dépit d’un environnement compliqué.
La grande satisfaction est l’international.
Avec les marques Marie Brizard, et Cognac Gautier, marques à plus forte marge qui progressent dans toutes les zones géographiques avec de belles performances à 2 chiffres, Canada, Scandinavie, Pays baltes, Bulgarie. Déception aux USA sur Sobieski et le Brésil avec des retards de disponibilités de références stratégiques.
Au global, le 4e trimestre enregistre une croissance du CA international publié de +10,9%, positive pour la 6e fois d’affilée depuis septembre 2022. Le CA international publié en 2022 (100,1 M€) a représenté 55% du CA global, ce qui rend MBWS moins dépendant du marché français et particulièrement attractif en termes de perspectives de développement.
On note aussi que la croissance du CA publié au 2e semestre atteint +10.9% contre +6.7% au 1er semestre. La séquence est donc très positive malgré un ralentissement au 4e trimestre en France. La Direction met l’accent sur une hausse des prix nécessaire suite à la hausse des matières premières, mais on peut aussi imaginer que le pic de l’inflation ait eu lieu et que sans revenir à la situation d’avant COVID, nous devrions avoir une baisse sur la fin du 1er semestre et au second, sur les matières premières, les fournisseurs de verre ayant repris l’activité et leurs clients pourront trouver des solutions complémentaires ou alternatives.
CONCLUSIONS
Après avoir fait sa révolution, MBWS a confirmé être revenue en phase de croissance rentable, observée depuis le 2e semestre 2021 ; MBWS est aussi en ordre de marche pour intégrer efficacement l’ensemble COFEPP, qui a éliminé les marques doublons dont elle avait hérité comme le Gin ou les cocktails William Pitterson. D’autres seraient plus difficiles à résoudre comme Berger avec Duval et Floranis chez COFEPP et Sobieski en France avec Poliakov chez COFEPP.
La restauration durable de marges plus conformes avec les standards du marché sur les marques piliers à l’international est un autre atout majeur porteur de rentabilité. On nous parle d’inflation mais la trésorerie bénéficie également de la hausse des taux. On est passé de 0.50% à 2.45% sur les comptes à terme (source Sté Générale). Sur 54 M€ de trésorerie, cela représente plus de 1M€ d’intérêt bruts en année pleine.
Les perspectives sont donc favorables, d’autant que la politique nécessaire de réduction des coûts pratiquée par MBWS jouera en année pleine sur 2022 : les résultats qui paraitront en avril 2023 devraient le confirmer. Ils seront scrutés à la loupe en tout cas par l’ASAMIS, comme chaque année en prévision de l’AG.
Petit lexique :
On trade = ventes aux commerçants intégrant les produits dans leurs prestations (cafés, hôtels, restaurants, discothèques…)
Off trade = ventes aux consommateurs via la Grande Distribution ou les cavistes.